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值投资一定要重视“未来兑现”的观念
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来源:深度价值投资圈


投资真相永远在明天,没有人能追上。我们拿到的只是昨天的真相,是根据过去的商业逻辑对未来的推断。未来总是未知,但未来逃不开常识规律的持续延展。


如果以短期的视点来看,肯定会受涨跌的诱惑。以为当前涨得好的一定是需要紧密跟踪的,并预计是未来会继续表现的;或者以为当前跌得多的一定是有巨大风险的、需要逃离的,是没有前途的。


躲避下跌,追逐上涨是人性所致。其实所有人都会遇到以上类似情况。我们怎么摆脱这种短视心理呢,有两个窍门:第一,是打开企业的年线,看一看企业长期的走势,仔细想想,企业成长背后的原因是否改变;另外一个不要去盯住短期市场走势去频繁看盘看价格波动,应该把大把的时间去放在企业基本面的研究上,跟踪企业的经营情况。



这么看:买股票就是买企业这句话,说起来很简单,要是能一直保持这种良好的心态,的确需要长期的修炼。价值投资有两个核心的观念,虽然不被人们常常提起,但是这两个观念却贯穿始终,那就是:持续性发展和未来兑现观念。持续性发展是针对企业运营研究来说的,未来兑现是针对投资收益实现来说的,


不管从研究企业经营的绩效来看,还是从对企业做有效的估值来看,我们都需要有一个持续性发展的观念。其中就包含着永续经营的假设,从这个的角度上看,我们才去进一步研究企业的护城河,才谈到了企业在行业中的地位等,这些可以维护企业持续发展的一些要素;


从未来兑现的观念上,需要我们对价值评判,进一步的进行未来趋势展望。因为企业的价值其实就是未来所有现金流的贴现,所以我们不能静态的去考虑估值以及考虑静态的市场环境状态,必须有一个未来的观念,包括我们对整个社会的人类生产生活未来发展的整个大方向,有一个展望:凡是符合这个发展展望的龙头企业都可以纳入我们观察的范围。因此我们要记住我们所说的价值必须是动态价值,在未来兑现巨大的价值升值空间,没有未来的企业不会纳入我们的股票池,即便是如何低估,如果没有确定性大致恢复时间表,也很难获得满意复利收益。


价值投资一定不会被大众熟识并操作自如,但是有一点,如果价值投资被市场上有极具实力的大资金所采用,也会导致价值投资的机会非常的稀少。而价值投资的核心是购买一些具有未来巨大的发展能量的公司,这样才能更有效的获得巨大的价值,但是这些能量大的公司,大多时候都会估值不便宜,这个大家要逐渐适应:是领先估值修复到位买入,还是花费时间成本等待最佳时机?这个仁者见仁智者见智。


基于以上,普通人的价值投资交易,做一气呵成的买卖可能不是最好的方法,也许操作可能是一个较为长期的过程:我们可以采取不断的长期跟踪分批买入的形式。总之,尾随最具价值的优质核心资产这是最根本的投资要素,因为谁最有未来我们跟上谁,这样在才有可能在未来兑现最丰厚的利润。


总结一下,“未来兑现”这个观念要求我们:


1、长期看,选择最有未来的行业企业;

2、短中期看,进行分批交易是最有效的规避短中期估值风险的买入好办法。

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