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做投资,这4个原则必须要知道
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价值投资理念


这两个基础知识,跟我们投资关系也非常密切:价值投资和资产配置。


今天先来聊一下,什么是价值投资?


价值投资这个词,我们经常听到。

其实价值投资这个理念,巴菲特的老师格雷厄姆,在他的著作《聪明的投资者》当中,就已经说得很清楚了。

 

价值投资理念,总共由四部分构成:

买股票就是买公司

安全边际

市场先生

能力圈

 

买股票就是买公司


价值投资的第一个理念是买股票就是买公司。


买股票,买的是股票背后的这家公司,意味着你拥有了这家公司的部分所有权。

 

明白了这一点,我们在投资股票资产的时候,关注的重点,就会从股价短期涨跌,变成了背后公司的经营状况。


股票背后的公司赚了钱,时间拉长后,我们投资的股票也是赚钱的。

 

有一个非常形象的比喻,就是主人和小狗的故事。

 

股价就是小狗,盈利就是主人,小狗围绕着主人上蹿下跳。但是如果公司盈利了,也就是主人前进了1000米,这只小狗迟早也会跟着前进1000米,这就是小狗和主人的一个关系。


现实生活当中,如果朋友有一家公司要卖给你,你肯定要先了解一下,这个公司赚不赚得到钱呢?


如果朋友跟你说,这个公司每年都亏损,你还愿不愿意买下这家公司呢?

你肯定不愿意,我干嘛要买一个亏损的公司呢?肯定是买赚钱的公司。

 

但是,在股票市场,特别是A股,市场上几千只股票,实际上有很多的股票,可能长期都是亏钱的,或者说偶尔赚钱,大部分时间亏钱。


像这样的公司,还是有很多投资者,在市场上交易的。

这些股票的风险就非常大。


所以我们要买长期能赚钱的公司。

无论是现实生活中,还是在股票市场投资,都要如此。


安全边际


价值投资的第二个理念,是安全边际。


安全边际用一句话来总结就是用6毛钱,买价值1块钱的东西。


如果是1块钱买价值1块钱的东西,就好比把河南平顶山的煤,拉到山西大同卖,还有啥赚头。

 

那么,我们怎么知道公司值多少钱呢?


这就是我们常说的估值指标了。

买入的这家公司,本身有自己的一个客观价值。这个客观价值我们可以用一些估算的方法估算出来,这就是估值。


估值的方法主要有两种:

一种是相对估值方法,比如我们通常说的市盈率、市净率等;

另一种是绝对估值方法,比如现金流折现。


估值可以帮助我们大概判断,一家公司现在是不是便宜,是不是值得买入。


所以我们要做的,就是找到长期盈利的公司,在它便宜的阶段买下来。


市场先生


价值投资的第三个理念,是市场先生。


股票市场,每天都有涨涨跌跌。

我们经常看到股价短期暴跌20%,然后又暴涨20%。

 

格雷厄姆,把市场的这种波动,比喻为一个市场先生。


市场先生是一个狂躁的、精力旺盛的、喜怒无常的人,他每天的工作,就是跑过来给你报价格。

有的时候他非常的乐观,给你报一个很高的价格;

有的时候他非常的悲观,给你报一个非常低的价格。

 

当然,市场先生报价是他的事情,我们并不需要立马行动。

我们可以耐心等待我们想要的低价出现了再行动。

 

市场先生,这个比喻很容易理解,不过实际投资的时候想做到这一点,比前面两点都要更难。

 

我们在这里说市场先生,感觉是一个虚构出来的角色,但是到了真正投资的时候,特别在市场大涨大跌的时候,往往会出来一些非常有名的人,他们会充当市场先生的角色。


比如说,市场上涨的时候,有些券商、基金经理站出来说,5000点是牛市新起点。


这个时候,你是信还是不信呢?

 

真正到了牛市和熊市,尤其是市场顶部和底部的时候,往往这些市场先生,会具象成某一个知名的人士。

这个时候听了他的观点,你就会想,他这么厉害,他这么出名,是不是他说的就是对的呢?

 

所以,我们需要做的是,首先建立起自己的一套投资理念,然后清楚地知道这个品种,到底值多少钱,什么时候低估。


市场先生让我们知道,这个市场波动比较大,喜怒无常。

但是我们内心,要有一个相对客观的标准,帮助我们去做决策,避免受到市场先生的影响。


能力圈


价值投资的第四个理念,是能力圈。


能力圈,可以用两句话来概括:

没有金刚钻,不揽瓷器活;

知之为知之,不知为不知。

 

很多时候,投资者亏了钱,往往是因为不了解一个品种,就贸然投入过多的资金。

换句话说,投资超出了自己的能力圈范围。


在股票市场,想要建立自己的能力圈,确实是需要花费很多精力的。

 

不过这点上,指数基金是有优势的。

像沪深300、上证50等宽基指数,还有消费、医药、科技等优秀行业,不需要付出太多的努力,就可以拿到一个市场平均收益。

 

宽基指数和优秀行业,都很适合作为咱们普通投资者的能力圈。

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